آنچه درباره ییلد پروتکل باید بدانید

ییلد پروتکل یک سرویس وام‌دهی (Lending) و دریافت وام (Borrow) با نرخ ثابت بر بستر اتریوم است. ییلد پروتکل براین اینکه به هدفش یعنی نرخ بهره ثابت دست پیدا کند، از توکنی با نام Fixed Yield Tokens یا توکن‌هایی با بازده ثابت استفاده می‌کند. این نوع از دارایی‌ها که به اختصار به آن‌ها fyTokens می‌گویند، دارای استاندارد ERC20 هستند. لازم به‌ذکر است، این توکن‌ها توکن‌های پروتکل نیستند و تنها برای انجام فرایند وام‌دهی و دریافت وام استفاده می‌شوند.

به عنوان مثال  اگر شما بخواهید که به‌عنوان قرض‌دهنده در پروتکل فعالیت کنید و توکن DAI قرض دهید، توکن‌های خود را در اختیار ییلد پروتکل قرار می‌دهید و در ازای آن fyDAI دریافت می‌کنید. فرایند دریافت و پرداخت وام در Yeildprotocol‌ مشمول یک بازه زمانی یا به‌اصطلاح Maturity می‌شود. پس از اتمام دوره نرخ بهره‌ای که در ابتدا برای وام‌دهنده در نظر گرفته شده بود به آن پرداخت خواهد شد. این مکانیسم با توجه به Zero Coupon Bond یا اوراق قرضه بدون بهره پیاده‌سازی شده است. این نوع از ابزار مالی تا سررسید اوراق سود پرداختی ندارد و با توجه به تنزیل قیمت اسمی آن سود محاسبه می‌شود. نرخ بهره در ییلد پروتکل نیز از اختلاف میان ارزش اسمی تنزیل‌شده fyTokens و ارزش دارایی در زمان سررسید محاسبه می‌شود. قیمت اوراق قرضه بدون بهره از فرمول زیر به‌دست می‌آید:

P: قیمت اوراق قرضه بدون بهره

M: قیمت دارایی در زمان سررسید

r: نرخ بهره

n: مدت زمان دوره

برای مثال اگر بخواهیم با سرمایه ۰.۹۵ دای برای یک سال بعد ۱ دای خریداری کنیم، نرخ بهره ۵.۲ درصد خواهد بود.

چرا به ییلد پروتکل نیاز است؟

فرض کنید با توجه به تحلیل و بررسی‌هایی که انجام داده‌اید، انتظار دارید قیمت اتریوم در یک بازه زمانی مشخص در آینده (مثلا یک سال) به میزان ۱۰ درصد افزایش خواهد یافت. برای اینکه بتوانید از موقعیت احتمالی استفاده کنید و همچنین درآمد یا سود بیشتری کسب کنید، از یک پروتکل وام‌دهی استیبل کوین دای واک می‌گیرید. بهره وام دریافتی ۳ درصد است. اختلاف میان بهره وام دریافتی و افزایش قیمت احتمالی دارایی مورد نظر، سود شما خواهد بود (۱۰ درصد – ۳ درصد = ۷ درصد).

تا به اینجا همه چیز خوب است، اما اگر به هردلیلی مانند کاهش تقاضا برای دریافت وام، نرخ بهره افزایش یابد، دیگر سود ۷ درصدی حاصل از خرید اتر محقق نخواهد شد. هرچقدر نرخ بهره بیشتر و به نرخ انتظاری ما (۱۰ درصد) نزدیک شود، حاشیه سود ما کمتر خواهد شد؛ حتی ممکن است پلتفرم نرخ بهره را به‌میزانی افزایش دهد که با توجه به سناریوی گفته‌شده، کاربر از گرفتن وام ضرر کند.

در طرف دیگر، این قضیه برای کسانی که وام می‌دهند نیز صادق است. فرض کنید شما به‌عنوان یک وام‌دهنده (Lender) در یک پلتفرم مشغول به فعالیت می‌شوید. در روزهای ابتدایی و با کم بودن تعداد کاربران و وام‌دهندگان، پلتفرم سود مناسبی به وام‌دهندگان پرداخت می‌کند. رفته‌رفته با افزایش تعداد وام‌دهندگان، سود پرداختی بر هر فرد کاهش می‌یابد.

مسائل مطرح‌شده با راه حل وام با نرخ بهره ثابت قابل حل است. در وام با نرخ بهره ثابت دو طرف معامله انتظار دارند در یک تاریخ سررسید، مقدار مشخصی پرداخت و دریافت کنند.

معرفی تیم YieldProtocol

آلن نیمرگ (Allan Niemerg) مدیر اجرایی و بنیان‌گذار ییلد پروتکل است. تحصیلات او مربوط به رشته فیزیک و حقوق می‌شود. نیمرگ سوابق شغلی مانند تحلیل‌گر داده، تحقیق و سرمایه‌گذاری و مدیریت پروژه در کارنامه خود دارد. او در دو پروژه CumberlandDRW (مربوط به بازار OTC) و BloXroute Labs (مربوط به ترید در حوزه دیفای) ایفای نقش داشته است. آلن نیمرگ در سال ۲۰۲۰ پروژه YieldProtocol را راه‌اندازی کرد.

ییلد پروتکل از چه کیف پول، توکن و شبکه‌هایی پشتیبانی می‌کند؟

کاربران می‌توانند برای استفاده از ییلد پروتکل از کیف پول متامسک و لجر استفاده کنند. علاوه‌بر این امکان استفاده از WalletConnect نیز وجود دارد.

در حال حاضر YieldProtocol تنها از چهار ارز دیجیتال اتر، فرکس، USDC و دای پشتیبانی می‌کند. این چهار توکن را می‌توان روی شبکه اتریوم یا آربیتروم وارد پروتکل کرد.